Die USA befinden sich in einer „Pappschachtel-Rezession“, die auf einen starken Rückgang der Inflation bis zum Jahresende hindeutet

Die USA befinden sich in einer Pappkarton-Rezession, sagte Jeffrey Kleintop von Charles Schwab.

Kleintop verwies auf die sinkende Nachfrage nach Kartons, die in der Vergangenheit Rezessionen vorausging.

Der Abschwung könnte bis zum Jahresende zu einem starken Rückgang der Inflation führen, fügte er hinzu.

Die USA befinden sich in einer „Pappschachtel-Rezession“, und dies könnte bedeuten, dass die Wirtschaft bis Ende des Jahres einen starken Rückgang der Inflation verzeichnen wird, so Jeffrey Kleintop, Chefstratege für globale Investitionen bei Charles Schwab.

Obwohl in Rezessionen normalerweise alle Wirtschaftszweige schrumpfen, sei ein Rückgang derzeit nur im verarbeitenden Gewerbe und im Handel zu erkennen, sagte Kleintop am Montag in einer Mitteilung.

Nach Angaben der Fiber Box Association führte dies zu einem Rückgang der Nachfrage nach Kartons – ein übersehener Rezessionsindikator, der früheren Abschwüngen der US-Wirtschaft vorausging.

Während das National Bureau of Economic Research offiziell Rezessionen ausruft, sagte Kleintop, dass sich die Wirtschaft derzeit in einer „Pappschachtel-Rezession“ befinde, die zu einem schwächeren Arbeitsmarkt und mehr Ertragsdruck für Unternehmen führen könnte. Anleger könnten auch gedämpfte Aktienrenditen erleben, insbesondere wenn sich die Schwäche auf andere Sektoren wie den Dienstleistungssektor ausweitet.

Der Abschwung könnte aber auch den Lichtblick in einer Abschwächung der Inflation mit sich bringen, da die Produktionspreise im Einkaufsmanagerindex – der auch die Preise für Kartons einschließt – der Inflation in den USA in der Regel etwa sechs Monate voraus sind.

„Die Pappkarton-Rezession könnte eine gute Nachricht für die Inflation sein“, sagte Kleintop und verwies auf positive Inflationstrends in Europa. „Europas jüngster PMI-Preisindex zeigt, dass die Inflation in den nächsten sechs Monaten von derzeit 6 % auf fast 2 % steigen könnte. Die Inflation könnte genauso schnell weiter zurückgehen, wie sie gestiegen ist.“

Eine sinkende Inflation dürfte den US-Märkten Auftrieb verleihen, da die Unternehmen im vergangenen Jahr unter hohen Kosten und steigenden Zinssätzen zu leiden hatten. Die Zentralbanker haben die Zinsen um 500 Basispunkte angehoben, um die Inflation einzudämmen, ein Schritt, der den S&P 500 im Jahr 2022 um 20 % belastete.

Die Fed könnte die Zinserhöhungen aussetzen, wenn sich die Inflationssituation verbessert, was laut Kommentatoren positiv für die Aktien sein könnte.

Unterdessen haben die Anleger ihre Inflationserwartungen sowie ihre Erwartungen an künftige Zinserhöhungen zurückgenommen. Der fünfjährige Terminzinssatz, eine Schätzung der fünfjährigen Inflationsrate in fünf Jahren, fiel laut Daten der Federal Reserve diese Woche auf 2,23 %. Laut dem CME FedWatch-Tool rechnen die Märkte mit einer Wahrscheinlichkeit von 79 %, dass die Fed bei ihrer geldpolitischen Sitzung nächste Woche weitere Zinserhöhungen aussetzt.

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